Проводить сделки на биржах с облигациями внутреннего госзайма (ОВГЗ) уже через один-два месяца можно будет без предварительного резервирования денег. Механизм торговли ценными бумагами под залог уже имеющегося портфеля ценных бумаг первой намерена внедрить биржа "Перспектива" — достаточно будет задепонировать ОВГЗ в депозитарии Национального банка, чтобы получить денежный лимит на новые сделки. При этом портфели оценят с дисконтом до 15%, а сальдо операций с ОВГЗ надо будет оплатить уже в конце торговой сессии. Данная услуга будет интересной в условиях кризиса ликвидности, говорят банкиры.

Днепропетровская биржа "Перспектива", занявшая в 2012 году 59% биржевого рынка облигаций внутреннего госзайма, готовит запуск нового механизма торговли внутренними госбондами. На прошлой неделе биржа направила на утверждение в Нацкомиссию по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) изменения в правила площадки, позволяющие принимать обеспечение по сделкам в виде ОВГЗ, сообщил "Ъ" директор биржи Станислав Шишков. Сейчас для проведения торгов участники должны преддепонировать денежные средства, но вскоре они смогут торговать в течение дня без денег. После блокирования государственных облигаций в депозитарии НБУ торговцы смогут на сумму в 85-90% стоимости их пакета заключать сделки с ОВГЗ.

"Биржа получает информацию от депозитария о том, что бумаги блокированы в качестве обеспечения, и дает торговцу денежный лимит, в рамках которого он может покупать,— говорит господин Шишков.— В конце сессии если у брокера не возникает отрицательной дельты, бумаги в составе обеспечения разблокируются или остаются заблокированными до следующих торгов". Но если в рамках лимита сумма покупок превысит сумму продажи ОВГЗ, биржа потребует довнести денежные средства. Если это требование не будет выполнено, она получит право принудительно реализовать ОВГЗ.

Сейчас купить ОВГЗ на бирже можно только при наличии средств на счету, наличие ценных бумаг не учитывается. "Не всем удобно заводить и выводить денежные активы",— рассказывает Станислав Шишков. Чтобы реализовать новый механизм, торговая сессия на "Перспективе" для таких игроков будет сокращена до 15.00 (сейчас она длится до 18.00). "Нужно время, чтобы в случае чего торговцы могли внести деньги и выполнить свои обязательства",— отметил он. Планируется, что стоимость услуги будет составлять 0,0015% от суммы договора, но не менее 50 грн.

Внедрить услугу проведения сделок под залог ОВГЗ стало возможно после изменения законодательства. Станислав Шишков пояснил, что Национальный банк внес изменения в положение "О депозитарной деятельности НБУ" и направил его на регистрацию в Министерство юстиции. Таким образом, после регистрации документа в Минюсте все фондовые биржи смогут внести идентичные изменения в свои правила и оказывать данную услугу. Рассмотрение правил в НКЦБФР не может длиться более 30 дней.

Пока конкуренты не спешат это делать. По словам председателя правления биржи ПФТС (доля в 2012 году на рынке торгов ОВГЗ — 40,8%) Игоря Селецкого, схема работоспособна для некризисного ликвидного рынка с добросовестными участниками. "ОВГЗ, заблокированные для получения денежного лимита, могут разблокироваться только на счет того же участника, который их блокирует. Первый вопрос: если мы разблокируем бумаги на счет участника, который не выполнил свои обязательства, то где гарантии, что он продаст их и заплатит деньги? Второй вопрос: как быстро на нашем рынке он сможет их продать? Третий: если на эти деньги уже купили другие ОВГЗ, и если дефолтных участников с виртуальными деньгами несколько, а в кризис только так и происходит, то как расшивать такие цепочки?" — спрашивает он.

Директор казначейства Ощадбанка Владимир Исаков считает, что эта услуга будет пользоваться спросом у торговцев ценными бумагами. Ключевые игроки — банки, которые на 12 марта владели госбумагами на 68,8 млрд грн (34% их общего объема). У других участников рынка и нерезидентов накоплены всего 6,2% бумаг, остальные — у НБУ. "Полное покрытие для сделок отвлекает ресурсы и является довольно дорогим удовольствием",— соглашается директор департамента финансовых рынков Эрсте Банка Роман Бондар. По мнению руководителя отдела операций на фондовом рынке ОТП Банка Олега Сердюка, услуга будет актуальна во время кризиса ликвидности в банковской системе. "Банкам не нужно будет списывать с корсчетов средства, чтобы торговать на бирже. У банков есть портфель ОВГЗ, который лежит на балансе, и часть его можно будет отдавать под залог. Но сейчас ликвидность банковской системы высокая",— добавил он.